期货日报

　　本年夏令，我国南边遭受大范围握续性极点高温天气。7月至8月，多地创下高温记录。期货日报记者从中国风光局举行的2024年9月例行新闻发布会上了解到，8月世界平均气温22.6℃，较终年同期偏高1.5℃，为1961年以来历史同期最高。江淮、江汉大部、江南大部及重庆、四川东部等地高温日数当先15天，226个国度级风光站日最高气温达到极点阈值圭臬，浙江义乌（42.8℃）等18站突破历史极值。

　　高温天气来袭，多地刷新记录

　　阐发实测风光数据编制的“中央风光台—大商所温度指数”知道，比拟历史波动范围，近期关联地区基准城市的日平均温度（DAT）指数和日度制冷（CDD）指数均处于高位，反应了今夏高温天气的所有这个词过程。

　　从DAT指数来看，7月1日至8月31日，该指数的21个基准城市中，哈尔滨、大连、青岛、上海、长沙和杭州六个城市的平均指数值达到或当先往常十年的极值。广州、杭州、长沙、贵阳和南昌五个城市单日指数创下往常十年最高指数值记录，其中广州7月25日DAT指数值为132.93，突破了2022年7月24日132.45的历史记录；杭州8月3日DAT指数值为136.08，突破2017年7月25日135.63的历史记录。

　　与此同期，CDD指数反应的情况与DAT指数基本一致。行为反应一段期间内日平均温度朝上偏离基准温度（18℃）进程的指数，哈尔滨、大连、青岛、上海、长沙和杭州六个城市的CDD指数均当先往常十年同期最高值。

表为7—8月CDD指数当先历史记录的城市

　　8月初，受副热带高压甩手，浙江遭受“热穹顶”天气，省内多地握续高温，突破或追平当地历史最高气温记录，电力需求快速增长。中央电视台8月7日报说念称，8月以来，浙江全社会用电量同比增长近20%，日均用电量超24亿千瓦时。8月初报说念称，由于空调电费增多，杭州一些家庭电费较上月翻倍。

　　“热穹顶”这一天气征象和当期用电消耗需求也在“中央风光台—大商所温度指数”上有明晰的体现。统计分析收尾知道，浙江全省用电量与杭州DAT指数的关联性达0.92。本年8月杭州DAT指数较客岁同期升高3.8。阐发统计分析收尾估算，浙江全省用电量增长18.4%，与前述报说念基本接近，DAT指数较好地表征了浙江省用电量的变化。

　　高温天气“烤验”农业分娩。记者在意到，农业农村部和中国风光局于8月初蚁集发布了一季稻高温热害风险预警，江西省农业风光中心等单元发布了早稻和柑橘高温热害风险预警，湖南省农情分析征询中心也发布了早稻高温热害风险预警。

　　在内行变暖的大布景下，内行农作物主产区的均温逐年攀升，时常的高温热害天气已成为影响农畜居品供给的灾害天气之一。以大豆为例，物产中大期货征询院农居品组组长陶圣炎告诉记者，大豆在重要孕育季时时会面对夏令高温天气阻挠，产量端易受影响。“自然大豆属于喜温作物，在全生养期内所需的活动积温要求在1600℃~3200℃不等，但在最重要的结荚饱读粒期（平常为7、8月时刻），如温度握续高于30℃，将导致大豆叶片气孔关闭，光妥洽用效用渐渐镌汰，最终影响产量。”陶圣炎解释称，极点情况下，如结荚期平均温度高于40℃，大豆将遭受高温热害，致使着荚率镌汰57%~71%，严重影响大豆产量。

　　“高温对农业的影响体咫尺多方面。例如来说，夏令高温对水产衍生会变成失掉。本年8月，受南边地区握续高温影响，鱼、虾、蟹塘水温握续偏高，导致水体缺氧后鱼虾蟹泛塘等征象频发，失掉宏大。江苏省有的大闸蟹衍生户失掉数百万元。”天韧科技（上海）有限公司CEO隆远勇告诉记者。

　　产业侧目“灼伤”风险，天气指数平坦大路

　　骨子上，咫尺越来越多的行业齐已深切感受到表象变化的影响。据好意思国财政部估算，内行经济总量的20%直收受到天气变化的影响。从天气反常、极点天气变化到表象糟糕，天气风险给东说念主类变成了宏大的人命和财产失掉。

　　东亚期货首席经济学家境川告诉记者，当代企业分娩触及从原料、库存、配件、分娩、装置到终局居品，产业的单干妥洽受到多重成分影响，其中气温是进攻的影响成分之一。除了农居品加工业，传统7—8月份分娩消耗淡季对有色行业的影响、冬季朔方停工对建材行业的影响，以及冬季对棕榈油下贱企业的影响等齐因气温这一成分的存在。

　　在专科东说念主士看来，宏不雅上，温度指数可用于业绩农居品产量、电力需求等方面的料到监测，为关联部门提供宏不雅调控和贬责的依据。微不雅上，温度指数不错量化一段期间内温度对关联区域农业全产业链产生的麇集影响，因此可为关联分娩规划主体提供决策参考，服求实体企业分娩规划。

　　“在农业分娩范畴，温度指数不错量化一段期间内温度对农作物品性和产量的麇集影响，也不错行为农作物孕育的当预知识对农业分娩及加工进行料到。”景川先容，关联贬责部门和农居品加工企业齐不错阐发温度指数的变化评估收货季的产量和价钱，提前制订分娩规划规划和风险贬责规划，并据此诡计销售量、期货对冲、产量保障的决策。

　　在动力范畴，十分温度会增多电力需求进而使电价飞腾，售电企业会因资本飞腾而承受风险。而温度指数大概反应特定地区的制冷和制热需求，不错辅助关联机构阐发温度的变化合理安排电力供给、防暑降温以及冬季采暖等所需的关联开荒供给。

　　如今，应付极点天气已成为内行共同面对的挑战之一，越来越多基于天气指数的金融居品出咫尺公众视线。记者在采访中了解到，境外不少企业甚而政府机构齐已开动使用天气指数衍生品，来对冲温度变化对分娩规划等浩繁范畴带来的风险。例如，好意思国动力企业佳斯特动力买入温度指数期权，来贬责暖冬导致自然气销量下跌的风险；乌拉圭国有电力公司UTE与世界银行达成降水指数与油价的数目休养期权，最高赔付高达4.5亿好意思元，是那时限度最大的天气衍生品；好意思国印第安纳州韦恩堡市政府买入降雪指数看涨期权，在暴雪导致除雪资本增多时赢得赔偿。关于企业而言，景川提到，天气指数衍生品来回不错匡助企业更好地料到和对冲供应链中的风险。例如，关于物流、输送可能因为天气变化发生的供应链中断，企业不错实时推出预案，提前休养库存和物流规划，以减少潜在的失掉。

　　“天气衍生品是为非糟糕性天气风险诡计的金融鼎新用具，是一种积极主动型的天气风险贬责战略。”中央风光台预告系统实验室副主任赵瑞示意，国外教育已评释其可为各天气风险主体提供灵验的风险贬责，助其汲引决策精确度。

　　指数征询握续鼓吹，产业期待值拉满

　　连年来，国内的天气指数金融居品已有了一些应用。招商期货征询所长处王念念然告诉记者，如常见的温度、降水、放射、风力等关联居品均有落地。据他先容，这些居品多为赔付基于天气指数的天气指数保障。当财产失掉与天气高度关联时，天气指数保障大概更好地反应投保东说念主的失掉。况且，天气指数保障的理赔是基于客不雅天气指数的裁定，大概幸免传统保障可能存在的信用风险，也简化了理赔历程，对投保东说念主的现款流愈加友好。

　　在他看来，这类居品功能的发扬和市集履行，齐离不开雅致的居品诡计和对冲条目。“在对冲时势，最进攻的是诡计晴天气指数，尽量镌汰基差风险，才气更好地对冲经济体的失掉。”王念念然进一步说，当地是否有实足长且确凿赖的风光数据期间序列，来规划经济体失掉与天气指数的关联性齐是影响对冲后果的重要。

　　据了解，近几年，国内多家期货来回所及场地政府在鼓吹天气指数及衍生品的征询。其中，优化后的“中央风光台—大商所温度指数”自2022年发布以来赢得了世俗温雅，市集反响雅致。

　　骨子上，大商所自2005年起便开动与中央风光台妥洽，握住完善指数编制和发布，并于连年蚁集关联机构积极探索拓展温度指数的应用空间。咫尺，关联场外天气衍生品的本质已取得了雅致的风险贬责后果，国内市集已自愿落地了8个挂钩“中央风光台—大商所温度指数”的“温度指数（保障）+天气衍生品”名目，在巨额作物和经济作物汲引、水产衍生、电力销售和住户生涯等方面形成了多个应用场景，汲引关联名目为6800余亩农作物提供风险保障410余万元，水产衍生关联名目为330亩水居品提供风险保障70万元。以湖北“茶叶寒潮指数保障+天气衍生品”试点名目为例，该名目粉饰雾云山茶园的300亩茶叶，受保茶农本年共经验了两轮低温寒潮冻雨天气，春茶产量受到损伤，通过参加名目最终获赔87924元，赔付率264%。

　　咫尺，“温度指数（保障）+天气衍生品”应用案例已被中国风光局和国度数据局评比为2023年度“风光数据要素×”典型案例。

　　隆远勇觉得，在内行变暖的趋势下，高温对五行八作的影响愈发稀薄，高温变成企业首要失掉的情况屡屡发生。温度指数衍生品为企业贬责本人天气风险提供了很好的用具，通过合理当用天气衍生品，滚动企业面对的天气风险，不错灵验减少极点天气对企业财务和规划的不利影响，让企业结束肃穆规划和可握续发展。

　　“现时，‘中央风光台—大商所温度指数’粉饰了21个基准城市。”有曾参与探索天气指数保障的专科东说念主士向记者示意，相较国内经济体量而言，咫尺指数发展征询已经有很大空间。但愿世界更多地区的风光关联部门加大对泰斗风光数据的援救、插足，促进国内天气指数关联居品进一步发展，让更多地区的产业主体有契机享受到使用天气衍生品贬责风险的福利。

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